华融资产一周时尚动向 | 爱马仕2025年第二季度销售额高于预期

7月29日，开云集团最新发布的财报显示，由于其核心品牌的销售额持续下降，上半年集团净利润下滑46%，这无疑凸显了即将在9月上任的首席执行官Luca de Meo面临的挑战。其中，上半年集团经常性营业利润下降39%至9.69亿欧元华融资产，高于普遍预期的9.33亿欧元，经常性营业利润率从去年同期的17.5%下降到12.8%。

在截至6月31日的第二季度，集团营收按报告汇率计算下降了18%至37亿欧元，按可比汇率计算下降了15%，Gucci第二季度的有机销售额下降了25%，Saint Laurent下降了10%，而包括Balenciaga和Alexander McQueen在内的“其他品牌”则下降了16%，Bottega Veneta成为一个适度的亮点，增长了1%。

意大利奢侈品牌Versace新任创意总监Dario Vitale的首个系列将通过一场亲密活动而非传统的时装秀来展示，这场活动定于9月26日在米兰举行，旨在回顾品牌的历史并展望未来。据了解，Versace多年来一直举办有众多知名模特和品牌好友参加的时装秀，此次Dario Vitale的首秀将采取一种更为私密和沉浸式的方式，与以往的大型时装秀有所不同。Dario Vitale于今年4月1日被任命为首席创意官，Vitale曾是Miu Miu的成衣设计总监，于今年1月离开了该公司。今年4月，普拉达集团确认将以12.5亿欧元的价格从Capri Holdings收购Versace 100%的股份，该交易预计将于2025年下半年完成。

旗下拥有Sandro、Maie、Claudie Pierlot和Fursac等品牌的母公司SMCP集团在2025年上半年实现了6.011亿欧元的销售额，与2024年同期相比有机增长了3%。这一增长势头在第二季度得到进一步加强，销售额达到3.045亿欧元，有机增长3.3%，确认了与年初前三个月相比的增长加速。增长继续由EMEA（不包括法国）和美洲地区推动。在欧洲、中东和非洲，上半年销售额总计2.04亿欧元，有机增长5.9%。在美洲，六个月的有机销售额增长了11.9%达到9350万欧元。第二季度的增长甚至达到了21.6%，这得益于美国的价格效应、销量增长以及2024年新店的成功。在法国，销售额保持稳定，半年内温和增长2.3%达到2.07亿欧元，这一业绩与高基数比较和专注于全价的销售政策相符。网络进行了优化，净关闭了16家店铺，主要在Claudie Pierlot。集团的领先品牌Sandro在半年内实现了3.7%的有机增长，达到3.022亿欧元。Maje增长了2.9%达到2.243亿欧元。其他品牌Claudie Pierlot和Fursac实现了0.5%的小幅增长，达到7460万欧元，尽管网络仍在优化。

7月30日，Prada集团发布最新财报，在截至6月30日的上半年，集团收入增长了8%，达到27.4亿欧元，而去年同期为25.5亿欧元。集团上半年净利润为3.86亿欧元，去年同期为3.83亿欧元。按固定汇率计算，上半年Prada品牌的零售额下降了1.9%，第二季度下降了3.6%。Miu Miu 品牌销售额在上半年增长了49%，在第二季度增长了40%。按地区划分，该公司上半年在亚太地区的销售额增长了8%，达到8.38亿欧元;欧洲营收增长7%，达到7.28亿欧元。美洲市场上涨10%至4.24亿欧元。日本的销售额增长了6%，达到3.26亿欧元。

Prada集团董事长兼执行董事Patrizio Berteli在一份声明中表示：“今年上半年，我们取得了一系列良好的业绩，证明了我们品牌的实力和严格的执行。我们相信结构性增长机会没有改变，但我们意识到，短期内可能会继续面临动荡的经济环境。我们将继续以一种考虑环境的方式关注长期发展。”

7月30日，爱马仕发布集团第二季度财报。报告期内集团销售额按固定汇率计算增长9%，略高于分析师预期的8%，总销售额达到39亿欧元，所有地区均实现增长在各地区表现方面，日本市场销售额按固定汇率计算增长14.7%，达到3.92亿欧元，得益于当地客户的忠诚度;美洲销售额增长12.3%华融资产，达到7.6亿欧元;欧洲销售额增长12.6%，法国本土增长4.1%，亚洲其他地区（除日本外）销售额增长5.3%，中东地区销售额飙升20.4%，达到1.77亿欧元。

产品类别方面，皮具销售额增长14.8%，达到17.6亿欧元，包袋依然是品质和魅力的象征，成衣和丝绸价格小幅上涨，分别增长3.8%和2.2%，而美容和香水类别下降7.2%，腕表业务面临全行业挑战，销售额下降5.5%，至1.3亿欧元，爱马仕计划在该领域实现复苏并计划在2028年前扩建其瑞士制表工厂。

2025年第二季度的Lyst指数报告日前正式公布，自2018年创立以来，首次没有任何包袋进入其最热门产品榜单。尽管今年出现了包包挂饰热潮以及Labubu成为时尚界必备配饰，显示出在地缘政治紧张和经济不确定性增加的背景下，消费者转向了更具战略性和情感化的消费方式。本季度最热门的10件商品被鞋类主导，其中The Row的拖鞋成为榜单上的头号产品，榜单中还包括其他五种鞋款，在品牌排名中，Miu Miu重回第一，Loewe降至第二，Saint Laurent保持第三，The Row和Jacquemus等品牌凭借其静谧奢华美学和社交媒体上的强大叙事继续攀升，Burberry则在缺席一年后重返最热门品牌排名队列，Birkenstock作为新上榜品牌，凭借其功能性设计获得关注。

美国快时尚品牌Forever 21在沉寂多年后高调回归中国市场，6月Forever 21在杭州草莓音乐节举办快闪活动，并在7月在上海地铁18号线投放专列广告，同时在上海、杭州、武汉三地购物中心投放大屏广告。此外，Forever 21还发布了与电影《魔法蓝精灵》的联名系列，显示出其再度发力中国市场的决心。据了解，此次Forever 21与上海橙迪贸易有限公司达成合作，全面升级在中国市场的业务，后者由唯品会持股 35%，这意味着唯品会在一定程度上是Forever 21在中国的战略合作伙伴。业内人士认为，唯品会在电商销售和客户运营方面的执行力和资源整合能力将为Forever 21提供支持。

据悉，干今年2月加入Jil Sander的Serge Brunschwic在任职六个月后就离开了Jil Sander及其母公司OTB集团。此前，他曾担任Fendi的董事长兼首席执行官今年2月就职时，Serge Brunschwig接替了Luca Lo Curzio，后者后来加入K-Way担任首席执行官。

当地时间7月30日晚间，Serge Brunschwig在领英上发帖称：“这是我在Jil Sander的最后一天。我要感谢团队取得的成就，让这个美好的品牌为开启新的篇章做好了准备，也要感谢OTB集团对我的信任。我们都热爱Jil Sander，热爱它的纯粹，热爱它对古典与现代的融合。我衷心祝愿Jil Sander和OTB集团未来一切顺利！”Jil Sander品牌方在WWD发出回应置评请求时表示确认。

据悉，Phoebe Philo品牌将于2025年9月正式进入中国大陆市场华融资产，开启实体零售批发业务，与零售商B10CK、栋梁、Dover Street Market、连卡佛以及SND进行合作，零售批发伙伴将推出「C」系列，涵盖成衣、皮具、鞋履及配饰，「D」系列将于2026年初开始推出。

2021年7月，Phoebe Philo宣布她将以独立的同名品牌重返时尚界。2023年10月，Phoebe Philo个人品牌的首个系列在其官网独家发售，涵盖了成衣、鞋履，包袋、珠宝和眼镜等品类。Phoebe Philo在2024年初与Bergdorf Goodman签订协议，首次进入线下市场9月又进入6家高端实体零售商发售，包括伦敦及巴黎的 Dover Street Market、米兰的10 Corso Como、洛杉矶的Neiman Marcus和Maxfield，以及迈阿密的The Webster。2024年11月，品牌通过官网及部分精选实体零售批发伙伴正式进军亚太市场，包括多佛街市场银座店(东京)、伊势丹新宿店（东京）、Parlour X（悉尼）及新世界百货（首尔）。

2025年，Phoebe Philo进一步拓展全球零售批发业务新增连卡佛（中国香港）等合作伙伴，并于2025年2月在法国巴黎老佛爷奥斯曼旗舰店开设首家精品专属空间。

据报导，奢侈品巨擘LVMH正计划脱手Marc Jacobs。早在1997年，随着设计师本人出任Louis Vuitton创意总监，LVMH便入股其同名品牌。近30年后，这家美国品牌有望以约10亿美元易主。

知情人透露，LVMH已先后与Reebok母公司Authentic Brands、Vera Wang母公司WHP Global，以及最近收购Palm Angels与Off-White的Bluestar Alliance商谈交易细节。WSJ称，协议或将很快尘埃落定。

值得注意的是，消息出炉时，LVMH仍深陷自2024年初蔓延的「奢侈品寒冬」—— 整体需求疲弱、销售普遍下滑。集团最新财报显示，其最大收入来源的时装与皮具部门按年跌幅达9%。

「若我们认为某个品牌无法为集团带来协同效益，或我们不是最合适的营运者，就不会强留。」LVMH首席财务官Cécile Cabanis在上周的投资者电话会议中表示。

一旦交易尘埃落定，Marc Jacobs将成为过去一年被 LVMH 剥离的又一当代品牌。于2025年9月，Virgil Abloh于2012年创立的Off-White已转手Bluestar Alliance；今年1月，LVMH亦出售了对Stella McCartney于2001年创立同名品牌的持股。

然而，若Marc Jacobs真转投新东家，品牌位阶将会受到怎样的冲击？过去因与Louis Vuitton等顶级时装屋并肩而获得的高奢光环，势必难以完全延续；相较于LVMH在奢侈品版图的主导地位，以上买家无疑属于次一梯队。

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