凡资配 “太空光伏”狂欢：万亿叙事焦虑与泡沫预警

　　“太阳能是人类能源自由的唯一答案。”2026年开年不久，特斯拉CEO马斯克在一场公开访谈中再次披露了他的“太空光伏”野心：向太空发射太阳能AI卫星，借助太空24小时日照的优势最大化利用太阳能，预计一年8000次发射完成部署；在月球建立卫星工厂，就地取材制造卫星并送入轨道，实现更大规模的太阳能捕获。

　　更早前，他就宣布计划未来每年要部署100GW的太阳能AI卫星，规模堪比美国全国电力的四分之一。

　　马斯克的一番高调表态，将“太空光伏”这一沉寂多年的概念重新拽回公众视野，并加速了大洋彼岸中国A股市场对太空光伏的热炒。

　　从券商研报的“万亿赛道”预判，到企业密集官宣的“太空布局”，再到资本市场的热情追涨，太空光伏仿佛一夜之间从科幻走进现实，成为2026年开年A股最炙手可热的概念风口。

　　然而，褪去概念炒作的光环，这项始于上个世纪50年代的技术，至今仍未突破商业化的核心瓶颈。

　　当资本的热情与技术的现实碰撞，这场太空能源的狂欢究竟是产业升级的前奏，还是又一场精心上演的泡沫？

　　解码太空光伏：为何今冬爆火？

　　“太空光伏不是什么新鲜事物，早在上世纪就已应用于航天领域。”一位业内分析人士告诉21世纪经济报道记者，当前资本市场对于这一概念的追捧，的确存在“认知偏差”。

　　事实上，要了解清楚目前上演的这场资本狂欢，首先需要厘清“太空光伏”的概念。

　　根据公开资料，太空光伏包含两个层次的内涵：狭义上，是指在航天器或卫星上搭载光伏组件，为其自身运行提供电力支持；广义上，是指在太空部署大型光伏阵列，通过微波或激光形式将捕获的太阳能传输至地面接收站，转化为电能后接入电网供人类使用。

　　前者已是成熟技术，但后者仍处于理论探索与技术验证阶段。

　　回溯历史，太空光伏的应用早有先例。1958年，美国第二颗人造卫星“先锋一号”首次搭载光伏电池进入太空，奠定了光伏技术在航天领域的应用基础；上世纪80年代，中国东方红四号卫星采用刚性太阳能电池阵列供电；如今，几乎所有航天器都配备光伏电池，成为太空探索的“标配能源”。从技术本质来看，早期太空光伏的核心价值，是解决“太空设施的能源自给”，而非“地面能源供给的补充”。

　　与地面光伏相比，太空光伏的核心优势源于“太空环境的独特性”：摆脱大气层遮挡后，阳光强度较地面高出5—10倍，且能突破昼夜更替、阴晴雨雪的限制，实现24小时不间断发电，无需储能配套即可稳定输出。银河证券研报指出，太空光伏发电效率高，可24小时持续发电，年发电小时数、能量密度较地面光伏分别提升7—10倍。

　　值得注意的是，当前市场热炒的太空光伏，已远超传统的“航天器供电”范畴，而是聚焦于“太空发电—无线传输—地面接收”的全链条新型能源方案，甚至延伸到“太空算力中心能源供给”的未来场景。这一概念的扩容，正是资本狂欢的核心前提——从“配套技术”到“万亿赛道”的叙事转换，让市场看到了无限的想象空间。

　　但一项半个多世纪前就已诞生的技术，为何在2026年初突然爆红？根据21世纪经济报道记者分析，答案或许在于两大需求的叠加：商业航天的爆发式增长，与AI算力中心的“能源焦虑”。

　　从商业航天维度看，低轨卫星星座的密集部署形成刚性能源需求。近地轨道的优质位置和通信频率是“先到先得”的稀缺战略资源，全球各国正加速申报卫星星座抢占资源。国际电信联盟数据显示，截至2025年底，全球已备案超10万颗低轨卫星，其中美国约4.5万颗，SpaceX规划的“星链”星座达4.2万颗；中国申报数量超过5万颗，涵盖千帆、国网、鸿鹄三号等多个大型星座。

　　现实是，当前全球在轨卫星不足1.5万颗，2026年计划部署约4300颗，未来五年仍有超过7万颗卫星等待发射。每一颗卫星都需要持续稳定的能源供给，而太空环境无法接入地面电网，光伏供电成为唯一选择。东吴证券测算，若年发射1万颗卫星，将带来近2000亿元太阳翼市场空间；长江证券则预测，到2030年，全球低轨卫星对应的太空光伏市场规模约295亿元人民币，为当前规模的10倍。

　　从AI算力维度看，能源瓶颈正推动算力基础设施向太空迁移。随着人工智能技术的迭代，算力中心的能源消耗量呈指数级增长，地面电力体系已难以支撑未来庞大的用电需求。在此背景下，“太空数据中心”构想应运而生——通过在太空部署搭载AI芯片的卫星，利用太空光伏提供持续能源，实现星上智能处理，缓解地面算力的能源压力。中信建投测算，若太空数据中心进入每年100GW的部署阶段，全球相关光伏供电市场规模将攀升至5000亿美元以上，这一数字相当于2025年全球光伏市场规模的5倍多。

　　商业航天的刚性需求与AI算力的未来想象，共同构成了太空光伏爆火的“土壤”。当两者叠加，原本只是航天配套的技术，被包装成“解决能源安全与算力瓶颈的双重方案”，成为资本追逐的核心标的。

　　产业布局图谱：中外企业的太空光伏竞速

　　资本狂欢的背后，是全球企业对太空光伏赛道的密集布局。当前，这一赛道已形成“国家队主导核心航天任务，民企争抢商业场景”的竞争格局，技术路线则聚焦于砷化镓、晶硅、钙钛矿三大方向，上演着“短期替代与长期颠覆”的竞速。

　　在国内太空光伏领域，航天科技集团等“国家队”占据绝对核心地位，主要负责卫星、空间站等高端航天装备的能源供给，技术成熟度最高。其中，航天科技集团八院811所是卫星/空间站电源核心供应商，其研发的三结砷化镓电池在轨应用成熟，转换效率超过30%，抗辐射和耐温差性能优异，是当前航天任务的“黄金标准”。

　　值得注意的是，“国家队”当前的布局重点仍集中于“航天器自身供电”。有业内人士指出：“对地能量传输涉及无线传输效率、地面接收成本等多重瓶颈，短期内难以突破，当前核心任务是保障国家重大航天项目的能源安全。”

　　与“国家队”的布局有所差异，国内光伏民企正以“跨界者”的姿态密集入局，目标直指商业航天与太空算力的增量市场。从布局进度和技术储备来看，多家光伏企业共同组建了一支太空光伏梯队。

　　以天合光能、隆基绿能为代表的光伏龙头企业，正实现从技术储备向工程化验证的跨越。例如，天合光能在砷化镓、钙钛矿、晶硅三大技术路线均有布局，其砷化镓产品已装备多颗在轨卫星，钙钛矿专利全球领先，并参与国家太空光伏专项，具备轻量化组件量产能力。

　　天合光能董事长高纪凡在2026年新年致辞中宣布，2026年天合光能将加快推进钙钛矿量产化商业化进程。

　　晶科能源、钧达股份等，则通过技术合作加速卡位。晶科能源董事长李仙德明确提出“探索太空光伏市场机会”，该公司与AI研发平台企业晶泰科技达成战略合作，利用人工智能推进高通量钙钛矿叠层电池研发；钧达股份则与国内稀缺的卫星电池厂商尚翼光电合作，共同推进钙钛矿电池在太空能源领域的应用，其小面积“钙钛矿-TOPCon”叠层电池转换效率已突破33.53%。

　　东方日升（300118.SZ）等企业则为产业链加速配套。在近期接受机构调研时，东方日升称已实现商业化交付的P型超薄HJT电池，在超薄硅片应用、生产成本控制、比功率表现、卷叠式柔性太阳翼适配性及抗辐射性能等核心维度具备综合比较优势。此外，光因科技等初创企业也选择钙钛矿技术作为突破口，通过与星河动力航天合作，将钙钛矿组件发射至太空开展极端环境测试，试图通过实证数据抢占先机。

　　国际市场上，美国企业凭借商业航天的先发优势，在太空光伏领域占据主导地位。

　　马斯克的SpaceX无疑是国际市场的“搅局者”。其提出的“每年部署100GW太空太阳能AI卫星网络”构想，虽被业内质疑“不切实际”，但已引发整个产业链的关注。有消息称，SpaceX正与多家光伏企业洽谈合作，计划为其“星链”星座升级高效光伏供电系统，并探索太空算力中心的能源解决方案。

　　资本狂欢：万亿叙事如何撑起股价飙升？

　　当前太空光伏的技术竞争，本质上是“短期可靠性”与“长期经济性”的博弈，三条技术路线各有优劣。

　　砷化镓电池作为当前主流技术，电池转换效率超30%，抗辐射、耐温差性能优异，已广泛应用于卫星、空间站等高端航天任务。但短板同样明显，制备工艺复杂，原材料稀缺，成本高达地面晶硅电池的千倍以上，难以适应未来GW级低成本商业卫星的大规模部署需求。业内普遍认为，未来两年，砷化镓仍将主导高价值太空任务，而长期来看，其市场份额将逐步被低成本技术侵蚀。

　　晶硅电池依托地面成熟的产业基础，成本极低，且通过超薄化、异质结等技术改进，正逐步提升在太空领域的渗透率。但晶硅电池转换效率低于砷化镓，且对杂质敏感，在太空环境中性能衰减较快，限制了其在长期任务中的应用。中信建投预测，2026—2030年，晶硅电池有望渗透低轨短期任务场景。

　　钙钛矿电池被视作长期颠覆者，稳定性却是关键。该电池理论转换效率接近45%，且具备轻量化、柔性等优势，能显著降低卫星重量和发射成本。而钙钛矿叠层电池（与晶硅或砷化镓叠加）可进一步提升效率，被认为是太空光伏的“中长期最优解”。但钙钛矿的核心短板是稳定性——在太空极端温度和强辐射环境下，其性能衰减速度尚未得到充分验证。业内预测，2028年后，若稳定性问题突破，钙钛矿叠层技术将逐步主导低轨星座及深空探测任务。

　　实际上，三条技术路线的竞争，决定了企业的赛道卡位：选择砷化镓，意味着稳守当前市场，但面临成本压力；选择晶硅，可依托成本优势抢占商业场景，但需突破性能瓶颈；选择钙钛矿，则是一场“赌未来”的游戏，一旦成功将获得超额收益。这种不确定性，也为资本市场的炒作提供了绝佳的叙事空间。

　　今年以来，A股“太空光伏”概念受到热炒：钧达股份、东方日升股价涨幅分别超过46%、23%，光伏设备龙头迈为股份今年累涨也超过8%。

　　不可否认的是，“太空光伏”概念的股价异动，其背后是“政策+赛道+情绪”的完整炒作逻辑。这其中，资本市场炒作的核心，在于“想象空间”的构建，并且券商研报的“万亿级”预测，恰好为这场狂欢提供了量化支撑——长江证券预计2030年全球低轨卫星太空光伏市场规模达295亿元，为当前10倍；中信建投预测2030年中国低轨卫星光伏市场规模超30亿美元，若进入100GW太空数据中心部署阶段，全球市场规模将达5000亿至10000亿美元；国金证券更直接给出“2030年全球太空光伏市场向万亿规模发展”的判断。

　　理性审视：狂欢之下的泡沫预警

　　不可忽视的是，当前资本市场对“太空光伏”的炒作，是以透支未来为代价。无论是技术成熟度、成本控制，还是产业链配套、政策监管，太空光伏都面临着难题。

　　21世纪经济报道记者注意到，尽管太空光伏的部分技术已在航天器上应用，但要实现大规模太空发电对地传输，仍需突破多重核心技术难关。

　　首先是极端环境适应性问题。太空环境中，强辐射、超大温差、微陨石撞击等因素，对光伏组件的可靠性提出极高要求。

　　其次是无线能量传输效率。将太空光伏产生的电能转化为微波或激光传输至地面，再整流转化为电能，整个过程的能量损耗巨大。

　　再者是大规模在轨部署与维护技术。构建GW级太空光伏电站，需要将数千吨甚至数万吨的设备送入太空，并完成在轨组装与调试。业内普遍共识是，太空光伏从技术验证到商业化落地，至少需要10—15年的时间。

　　成本是太空光伏商业化的最大“拦路虎”，主要集中在发射、建设、运维三大环节。NASA评估指出，发射环节是太空太阳能系统最大的成本来源——即使按照SpaceX火箭回收后的最低发射成本（约2000美元/公斤）计算，将一个GW的太空光伏系统（约需数万吨设备）送入轨道，发射成本就高达数百亿美元，远超地面光伏电站的建设成本。

　　此外，太空光伏电站的建设与运维成本也高得惊人。大规模光伏阵列的在轨组装、故障设备的更换、能量传输系统的精准调控，都需要巨额投入；地面接收站的建设同样耗资巨大，一个GW级接收站的天线阵列占地面积可达数十平方公里，建设成本超过百亿元人民币。

　　更关键的是，当前太空光伏的度电成本无法与地面能源竞争。中信建投测算，即使乐观估计，当前太空光伏的度电成本约为2—3美元/千瓦时，而地面光伏的度电成本已降至0.03—0.05美元/千瓦时，两者相差最高达百倍。若未来发射成本无法降至当前的1/10以下，且光伏效率无法翻倍提升，太空光伏将很难具备经济性。

　　太空光伏的商业化，需要完整的产业链支撑，包括航天级光伏组件、轻质新材料、高精度指向系统、地面接收设备等多个环节。但目前，整个产业链仍处于“碎片化”状态。

　　从上游材料看，适应太空环境的超轻、抗辐射、耐高温材料产能不足；中游制造环节，航天级光伏组件的定制化产能稀缺，多数企业仍以实验室小批量生产为主，无法支撑大规模部署；下游运维环节，在轨机器人、太空维修设备等几乎处于空白状态，全产业链协同能力极弱。

　　更值得警惕的是，当前多数光伏企业的“太空布局”流于表面。部分企业仅通过签署合作协议、发布战略规划就获得股价提振；少数企业虽有技术储备，但缺乏航天领域的工程化经验，短期内难以实现技术落地。

　　并且，太空光伏的资本市场狂欢，已呈现明显的泡沫特征。例如，股价涨幅与基本面严重背离，多数概念股的业绩尚未体现太空光伏相关收入。

　　但值得肯定的是，太空光伏作为未来能源与太空经济的重要方向，具备深远的战略价值。当资本的热情退去，真正能支撑太空光伏走向未来的，唯有扎实的技术、成熟的产业链与可行的商业模式。

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